中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì )
China Electronic Components Association
近日，幾家頭部的光模塊、器件廠(chǎng)商相繼公布了2024年第三季度業(yè)績(jì)。整體來(lái)看，中際旭創(chuàng )、光迅科技、新易盛、華工科技、天孚通信等廠(chǎng)商仍保持營(yíng)收利潤的大幅增長(cháng)，不過(guò)增速有所放緩。
正如光通信行業(yè)市場(chǎng)研究機構LightCounting在此前報告中支出的，2024年下半年，以太網(wǎng)光模塊增速將有所放緩，主要是去年下半年開(kāi)始整個(gè)市場(chǎng)開(kāi)始增長(cháng)，因此今年下半年很難有翻番的增長(cháng)。
整體增速放緩，但需求仍在
從Q3的業(yè)績(jì)來(lái)看，確實(shí)是LightCounting所提及的趨勢，同比仍是較大比例的增長(cháng)，但是環(huán)比的增長(cháng)或多或少都開(kāi)始有所下降，體現了整體增速的放緩。
光模塊龍頭中際旭創(chuàng )2024年Q3實(shí)現營(yíng)收65.14億元，同比增長(cháng)115.25%；凈利潤13.94億元，同比增長(cháng)104.40%。前三季度累計營(yíng)收173.13億元，同比增長(cháng)146.26%；凈利潤37.53億元，同比增長(cháng)189.59%。
環(huán)比來(lái)看，中際旭創(chuàng )Q1、Q2、Q3的營(yíng)收分別環(huán)比增長(cháng)31.32%、22.98%、9.37%；凈利潤分別環(huán)比增長(cháng)14.92%、33.70%、3.34%，呈現較為明顯的放緩。一方面可能是光模塊價(jià)格按周期的下降；另一方面，中際旭創(chuàng )指出，上游光芯片的緊張對公司三季度的出貨交付有一定影響。
處于光模塊產(chǎn)業(yè)鏈上游的天孚通信也是如此，從第三季度開(kāi)始同比增速放緩，環(huán)比幾乎沒(méi)有變化。天孚通信Q3營(yíng)收8.39億元，同比增長(cháng)54.77%；凈利潤3.22億元，同比增長(cháng)58.69%。前三季度累計營(yíng)收23.95億元，同比增長(cháng)98.55%；凈利潤9.76億元，同比增長(cháng)122.39%。
不過(guò)也有例外，與中際旭創(chuàng )處于同一競爭賽道的新易盛Q3實(shí)現營(yíng)收24.03億元，同比增長(cháng)207.12%；凈利潤7.81億元，同比增長(cháng)453.07%。前三季度整體營(yíng)收51.30億元，同比增長(cháng)145.82%；凈利潤16.46億元，同比增長(cháng)283.20%。
環(huán)比方面，新易盛Q1、Q2、Q3的營(yíng)收分別環(huán)比增長(cháng)10.09%、45.10%、48.79%，一直保持快速增長(cháng)態(tài)勢。而在凈利潤方面則是分別環(huán)比25.48%、66.15%、44.63%，增長(cháng)動(dòng)能也開(kāi)始不足。這也從側面反映了400G/800G高速光模塊的價(jià)格處于下行空間，對凈利潤有一定影響。
光迅科技Q3實(shí)現營(yíng)收22.68億元，同比增長(cháng)49.99%；凈利潤2.55億元，同比增長(cháng)45.76%。前三季度累計實(shí)現營(yíng)收53.78億元，同比增長(cháng)24.29%；凈利潤4.64億元，同比增長(cháng)12.26%。營(yíng)收環(huán)比從Q2的增長(cháng)40.90%到Q3的增長(cháng)24.63%，不過(guò)凈利潤在Q3有環(huán)比93.18%的增長(cháng)。
華工科技業(yè)務(wù)更多元，同時(shí)財報中也未單獨給出光模塊的業(yè)績(jì)。華工科技Q3實(shí)現營(yíng)收38.02億元，同比增長(cháng)71.27%；凈利潤為3.13億元，同比增長(cháng)35.20%。前三季度累計實(shí)現營(yíng)收90.02億元，同比增長(cháng)23.42%；凈利潤9.38億元，同比增長(cháng)15.19%。
更高速、更先進(jìn)方案已就緒
與此同時(shí)，技術(shù)演進(jìn)的腳步?jīng)]有停下。LightCounting首席執行官兼首席分析師Vladimir Kozlov博士指出，“在人工智能集群中使用光連接加速了1.6T光模塊和224G SerDes的采用。我們將這些產(chǎn)品的預測從2024年的數萬(wàn)臺提高到2025年的100萬(wàn)臺?！?/p>
作為與終端客戶(hù)保持更為緊密關(guān)系的中際旭創(chuàng )在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，對于1.6T產(chǎn)品，公司已全面完成前期的送測和認證工作，預計從12月開(kāi)始出貨?！懊髂暌蕴W(wǎng)800G需求旺盛，加上1.6T的逐步上量，市場(chǎng)會(huì )看到行業(yè)總體需求進(jìn)一步增長(cháng)?！?/p>
光迅科技也發(fā)布了1.6T OSFP224 光模塊，能夠滿(mǎn)足下一代200G SerDes應用場(chǎng)景，采用了先進(jìn)的5nm DSP芯片技術(shù)，同時(shí)具備高度集成和高帶寬特及低功耗等優(yōu)點(diǎn)。華工科技的1.6T 產(chǎn)品正加快送樣測試，5nm技術(shù)已完全準備好，3nm技術(shù)正在研發(fā)中，整體進(jìn)度處于行業(yè)第一梯隊。
在技術(shù)方案上，中際旭創(chuàng )認為，硅光出貨比例進(jìn)一步提高，公司將進(jìn)一步加大硅光模塊的市場(chǎng)導入和提升出貨比例，特別是在800G、1.6T等產(chǎn)品上。目前主要客戶(hù)對中際旭創(chuàng )的硅光產(chǎn)品均反饋不錯，公司也有自研硅光芯片。
華工科技表示，已經(jīng)成功推出業(yè)界最新的用于1.6T光模塊的單波200G自研硅光芯片和多種1.6T光模塊產(chǎn)品（DSP和LPO）方案。針對LPO，800G LPO產(chǎn)品已獲得明確需求，目前在測試階段，公司泰國工廠(chǎng)預計11月投產(chǎn)，正在做好800G LPO產(chǎn)品在年底和明年一季度上量的準備。
值得一提的是，在前不久結束的開(kāi)放計算全球峰會(huì ) 2024（OCP 2024）期間，產(chǎn)業(yè)界表示CPO離現實(shí)更近了一步。中際旭創(chuàng )表示，CPO是光模塊未來(lái)發(fā)展路徑的一種形式，公司在硅光芯片設計研發(fā)和技術(shù)儲備方面已取得顯著(zhù)進(jìn)展，已具備一定的技術(shù)基礎去研發(fā)CPO相關(guān)產(chǎn)品。
不難看出，從財務(wù)數字看，增速放緩已經(jīng)是事實(shí)，但是中際旭創(chuàng )表示，行業(yè)需求仍然非常旺盛，明年以太網(wǎng)800G需求旺盛，加上1.6T的逐步上量，市場(chǎng)會(huì )看到行業(yè)總體需求進(jìn)一步增長(cháng)。華工科技表示，公司聯(lián)接業(yè)務(wù)明年的增長(cháng)是確定的，在部分廠(chǎng)商的優(yōu)勢份額確定性也較強，此外LPO全系列產(chǎn)品也將批量交付。
