中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì )
China Electronic Components Association
光模塊領(lǐng)域上半年維持高景氣度、產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績(jì)頗為亮眼。日前財聯(lián)社記者多方采訪(fǎng)獲悉，當前下游數據中心需求旺盛、多家公司訂單充足;不過(guò)亦有廠(chǎng)商受疫情、缺芯影響。面對行業(yè)充分競爭，廠(chǎng)商如何在高度內卷中突出重圍值得關(guān)注。
展望下半年，萬(wàn)聯(lián)證券TMT分析師吳源恒在接受財聯(lián)社記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“從目前國內外的運營(yíng)商、云計算廠(chǎng)商所公布的資本開(kāi)支增長(cháng)趨勢來(lái)看，預計下半年數通領(lǐng)域的市場(chǎng)需求還將持續走強，下半年光模塊公司的業(yè)績(jì)表現甚至還可能會(huì )優(yōu)于上半年?！?/p>
數通需求高景氣
光通信產(chǎn)業(yè)鏈中，光芯片(有源激光器芯片、無(wú)源PLC芯片等)和光組件(陶瓷套管/插芯、光收發(fā)接口組件等)是制造光器件(有源激光器、無(wú)源分路器等)的上游關(guān)鍵元件，多種光器件封裝組成光模塊(實(shí)現光電信號轉換與收發(fā))，應用于下游電信、數通、AR等領(lǐng)域。
根據已出爐的上半年業(yè)績(jì)預告來(lái)看，涉足光模塊研/產(chǎn)/銷(xiāo)的廠(chǎng)商上半年歸母凈利普遍顯著(zhù)增長(cháng)，其中太辰光(300570.SZ)體量雖小、凈利同比增幅最高逾130%，龍頭企業(yè)中際旭創(chuàng )(300308.SZ)、華工科技(000988.SZ)凈利有望實(shí)現五成以上增長(cháng);布局上游光芯片、光器件產(chǎn)品的仕佳光子(688313.SH)上半年凈利增勢迅猛，增幅超1.8倍。
日前財聯(lián)社記者致電多家上市公司證券部獲悉，上半年受益于下游需求旺盛，廠(chǎng)商光模塊業(yè)務(wù)訂單普遍飽滿(mǎn)，產(chǎn)能方面亦在正常生產(chǎn)跟進(jìn)，以滿(mǎn)足客戶(hù)需求。據吳源恒介紹，“光模塊作為下游面向通信運營(yíng)商和互聯(lián)網(wǎng)云廠(chǎng)商的產(chǎn)業(yè)，其資本開(kāi)支與光模塊行業(yè)的景氣度有比較密切的關(guān)系?！?/p>
券商研報顯示，數通市場(chǎng)是更好的賽道，相比電信市場(chǎng)，其市場(chǎng)規模較大、市場(chǎng)增速較快、毛利水平高、產(chǎn)能需求起量猛烈。中際旭創(chuàng )證券部人士向財聯(lián)社記者表示，“從市場(chǎng)來(lái)看，數通市場(chǎng)規模較大，90%以上的流量來(lái)源于數據中心?！?/p>
展望下半年，前述中際旭創(chuàng )人士告訴財聯(lián)社記者，目前看下半年需求仍將保持旺盛態(tài)勢。此前中際旭創(chuàng )對外稱(chēng)，“近期受?chē)H宏觀(guān)經(jīng)濟形勢及其他行業(yè)需求變化的影響，市場(chǎng)擔心數通客戶(hù)會(huì )縮減資本開(kāi)支、減少對光模塊的需求，但事實(shí)上幾個(gè)大客戶(hù)目前仍然按照年初與我們達成的需求/交付計劃進(jìn)行下單，并已開(kāi)始與公司商談明年的需求和交付。公司三季度在手訂單充足，預計三季度經(jīng)營(yíng)情況較好?！?/p>
行業(yè)高景氣度之下，今年上半年德科立、優(yōu)迅科技、聯(lián)特科技3家光通信企業(yè)密集過(guò)會(huì )，分別募集資金為10.3億元、5.6億元和6.0億元，主要發(fā)力電芯片集成、光器件、光模塊、光傳輸系統等。最新消息顯示，德科立科創(chuàng )板IPO注冊已獲證監會(huì )批復同意。
不過(guò)值得注意，劍橋科技(603083.SZ)上半年預計虧損超8000萬(wàn)元。公司證券部人士告訴財聯(lián)社記者，“下游需求雖旺盛，但訂單量還是比較少，這個(gè)其實(shí)是不矛盾的，主要是受到了客戶(hù)戰略調整影響?！?/p>
“內卷”亟待破局
據財聯(lián)社記者觀(guān)察，當前光模塊市場(chǎng)競爭充分。相關(guān)數據顯示，2020年市場(chǎng)份額第一的廠(chǎng)商Finisar市占率僅16%左右，CR5僅為63%，市場(chǎng)集中度低。中際旭創(chuàng )方面表示，“市場(chǎng)競爭越來(lái)越激烈，這個(gè)是自然的，(做光通信產(chǎn)品的)廠(chǎng)商可能會(huì )越來(lái)越多?！?/p>
一方面，多數光模塊廠(chǎng)商仍扮演著(zhù)“組裝者”角色，上游關(guān)鍵芯片仍為短板，面臨著(zhù)成本較高、技術(shù)封鎖等風(fēng)險，而廠(chǎng)商物料獲取能力亦分化明顯。
專(zhuān)注光器件、光模塊的光迅科技(002281.SZ)此前披露，“2021年下半年起行業(yè)內出現供應鏈的短缺、交貨期延長(cháng)、價(jià)格上漲、運輸成本上升和運輸延誤等問(wèn)題，光器件廠(chǎng)家不能滿(mǎn)足客戶(hù)需求的情況時(shí)有發(fā)生?！?/p>
另一方面，基于下游客戶(hù)的訂單、技術(shù)指引，為占據一席之地，唯有不斷推出新品。太辰光人士對財聯(lián)社記者表示：“當一個(gè)產(chǎn)品成熟后，銷(xiāo)量會(huì )增長(cháng)，價(jià)格就會(huì )有所平緩或者下降，這是正常的市場(chǎng)規律，因此公司會(huì )不斷推出新產(chǎn)品來(lái)保持競爭力?！?/p>
此外，上半年疫情亦對多家企業(yè)造成一定沖擊。劍橋科技披露，“西安、深圳、上海先后受疫情沖擊，物流一度嚴重受阻、部分一線(xiàn)員工無(wú)法到崗，對作為主要生產(chǎn)基地的上海工廠(chǎng)影響尤為嚴重，成品生產(chǎn)、物料送達及中轉效率大幅降低。5月末公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才開(kāi)始逐步恢復正常秩序，第二季度雖實(shí)現單季度盈利，但仍無(wú)法完全彌補第一季度的虧損數額?！?/p>
光模塊廠(chǎng)商應以何方式“突出重圍”，吳源恒認為，“一是要不斷的迭代光模塊產(chǎn)品，向著(zhù)更快、更小、成本便宜，能耗更低的方向發(fā)展，從而通過(guò)更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品在高度內卷中突出重圍;二是要橫向拓展新產(chǎn)品，比如說(shuō)去拓展供應鏈以及部分制造技術(shù)與光模塊相通的激光雷達等新興市場(chǎng)?！?/p>
