中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì )
China Electronic Components Association
庫存壓力釋放、下游需求增加乃至國產(chǎn)替代，都為電子元件行業(yè)在2季度確認業(yè)績(jì)拐點(diǎn)提供了有力支撐。但這些因素在下半年是否仍然存在，亦將決定著(zhù)電子元件行業(yè)能否繼續當前的景氣行情。相關(guān)分析指出，今年手機出貨量可能低于預期，作為需求“大戶(hù)”，電子元件廠(chǎng)商的出貨可能出現結構性變化，行業(yè)“下半場(chǎng)”的走勢，仍存在諸多不確定因素。
Q2確認業(yè)績(jì)拐點(diǎn)
“說(shuō)實(shí)話(huà)，漲過(guò)兩輪，主要是上游提價(jià)了，我們也要考慮成本，”深圳一位電子元件經(jīng)銷(xiāo)商在接受記者采訪(fǎng)時(shí)透露，“公司是3月開(kāi)始復工的，一些復工比較早的大客戶(hù)其實(shí)早就在催了，一方面是產(chǎn)線(xiàn)正常運轉后，需要原材料，另一方面則是因為他們怕后面再漲價(jià)，需要多備一些貨?！?br/>
他表示，總體來(lái)看，上半年行情不錯，大部分產(chǎn)品價(jià)格穩中有升，下游需求比較大?！捌鋵?shí)成本就在那里，提價(jià)當然會(huì )提高利潤空間，具體增長(cháng)了多少不好說(shuō)，但比我們預期中肯定是好很多?！?br/>
在A(yíng)股電子元件行業(yè)，三環(huán)集團率先披露了上半年業(yè)績(jì)。公司預計，今年前6個(gè)月的凈利潤將達到5.16-5.86萬(wàn)元，比去年增長(cháng)10%-25%。
對于業(yè)績(jì)增長(cháng)的原因，三環(huán)集團在公告中表示，主要是因為復工復產(chǎn)節奏加快以及5G建設拉動(dòng)市場(chǎng)需求，公司主要產(chǎn)品訂單充足，電子元件及材料、半導體部件產(chǎn)品銷(xiāo)售相應增長(cháng)，當期利潤增加。公司方面在接受記者采訪(fǎng)時(shí)則表示，上半年，尤其是二季度以來(lái)，下游需求較旺，價(jià)格也未出現較大波動(dòng)，對業(yè)績(jì)上行構成良好支撐。
被動(dòng)式電子元件龍頭風(fēng)華高科亦對記者表示，上半年總體上“價(jià)格平穩、需求旺盛”。風(fēng)華高科產(chǎn)品以電阻、電容等被動(dòng)式電子元件為主，MLCC則是其最核心的產(chǎn)品。以財聯(lián)社記者長(cháng)期跟蹤的情況來(lái)看，MLCC在上半年經(jīng)歷過(guò)不只1次的提價(jià)，其價(jià)格整體上處于上行趨勢。
電感器的代表性廠(chǎng)商順絡(luò )電子則對記者表示，暫時(shí)不便對上半年業(yè)績(jì)作出預判。但一位電子元件從業(yè)人士則稱(chēng)，“整體上，電阻、電容、電感的市場(chǎng)行情是有一致性的，順絡(luò )電子的競爭力較強，在下游需求旺盛的情況下，業(yè)績(jì)理應不會(huì )差?！?br/>
在經(jīng)歷了2018年、2019年的低迷行情后，電子元件行業(yè)的業(yè)績(jì)拐點(diǎn)有望在2季度得以確認。
多家券商研報指出，今年上半年，電子元件整體價(jià)格水平較2019年四季度有一定幅度的提升。疫情期間，測溫設備，以及筆記本電腦、平板電腦等消費電子產(chǎn)品市場(chǎng)火爆，下游客戶(hù)對電子元件的需求旺盛，有力拉動(dòng)行業(yè)走出低谷，實(shí)現業(yè)績(jì)反轉。
現貨元器件交易平臺立創(chuàng )商城副總經(jīng)理吳波則對記者表示，備貨恐慌情緒、之前累積的訂單陸續交付以及中國市場(chǎng)本身支撐，是促成電子元件行業(yè)上半年良好業(yè)績(jì)的關(guān)鍵因素。
上述從業(yè)人士則指出，頭部廠(chǎng)商有較大的定價(jià)權，如在MLCC領(lǐng)域，風(fēng)華高科是為數不多的具有國際競爭力的本土廠(chǎng)商。而疫情期間，海外供應受阻，在下游廠(chǎng)商尋找國產(chǎn)替代的進(jìn)程中，頭部公司的業(yè)績(jì)亦會(huì )因此受益。
“下半場(chǎng)”行情仍不確定
在展望下半年的行情時(shí)，三環(huán)集團、風(fēng)華高科等公司均給出了積極的預期。
三環(huán)集團方面表示，從618各類(lèi)產(chǎn)品成交火爆的情況看，消費已經(jīng)走出疫情的籠罩。由此可見(jiàn)，下半年還會(huì )持續需求旺盛的局面，而價(jià)格亦會(huì )保持穩定。風(fēng)華高科則對記者透露，依據公司評估，下半年主要產(chǎn)品價(jià)格依然會(huì )保持穩定，在MLCC方面，公司在下半年還將繼續擴充產(chǎn)能。
吳波則認為，“不確定因素很多，下半年行情可能會(huì )受到一些影響?！?br/>
“具體問(wèn)題要具體分析，”前述從業(yè)人士表示：“電子元件的價(jià)格波動(dòng)本就十分頻繁，尤其是個(gè)別元件，如MLCC，因為行業(yè)高度集中，往往定價(jià)權并不掌握在本土廠(chǎng)商手中?！彼赋?，某些頭部廠(chǎng)商在定價(jià)上有很大的“隨意性”，但市場(chǎng)又只能跟隨，這也是下半年行業(yè)走勢的不確定因素。
手機出貨量低于預期，也將對上游出貨帶來(lái)結構性影響。信通院發(fā)布的國內手機市場(chǎng)運行分析報告顯示，今年一季度，國內手機市場(chǎng)總體出貨量4895.3 萬(wàn)部，同比下降36.4%。雖然市場(chǎng)有所復蘇，但1-5 月國內手機市場(chǎng)總體出貨量累計只有1.24 億部，依然較去年同期下降18.0%。
但截至目前，手機依然是MLCC最大的應用領(lǐng)域，有數據統計顯示，有超過(guò)30%的MLCC是供應給手機。此外，多家手機廠(chǎng)商“砍單”，亦會(huì )波及到上游。風(fēng)華高科和三環(huán)集團均有較大比例的MLCC業(yè)務(wù)，若手機產(chǎn)量萎縮，其MLCC業(yè)務(wù)亦會(huì )感受到壓力。
電感器亦是如此。順絡(luò )電子電感器產(chǎn)品的核心應用亦是手機，平安證券研報指出，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期和近幾年市場(chǎng)增速放緩，如果手機銷(xiāo)量增速顯著(zhù)低于市場(chǎng)預期，則將給公司業(yè)績(jì)帶來(lái)影響。
上述從業(yè)人士則認為，由于上半年下游出于市場(chǎng)恐慌集中備貨，提前消化了部分需求，這一因素能否繼續支撐行情，現在尚未可知。但無(wú)論是從海外疫情的短期因素來(lái)看，還是從國產(chǎn)替代的長(cháng)期進(jìn)程來(lái)看，本土電子元件應該正步入長(cháng)期的上行周期。
